投资风格其实有很多，今天就最近的一些感悟，浅谈对正向投资和逆向投资的看法。

　　正向投资比如2016年至今的白酒行业处于高景气度，股价气势如虹，最近几年涨的最好的行业没有之一，主要关注点是行业是否处于高景气度，最大的问题是何时下车。

　　逆向投资比如2013-2014年的白酒,2015-2016年的家电，2018-2019年的家电。

　　最大的麻烦就是周期的判断问题，判断对了，输时间不输钱，当然运气好了立即开启一轮大反弹，比如2014年初投资白酒，2016年初投资家电，2018年底或者2019年下半年开始投资家电。

　　判断错了，可能就是如前几年的长安汽车一路向下。

　　判断周期，需要结合很多方面，你不仅的非常了解这个行业的基本面，还的知道市场面，知道估值。

　　以家电为例，你需要一看经营数据，比如每个月的销量有没有止跌见底，价格有没有挺住；二看影响因素有没有改善，比如家电的竣工，消费意愿，库存是不是逐渐见好？

　　既需要数据，更需要判断和预测能力。这个需要你长期跟踪和深刻理解。

　　家电行业最近有这个趋势，半年报都不咋样，但是半年报一出来，立即开启反弹之旅，可能会开启新一轮业绩周期。

　　汽车行业也是，华域汽车半年报出来开启一波轰轰烈烈的大反弹，股价距离历史新高不到10%的距离。但是由于能力圈问题，并没有捉到这波大反弹。

　　海康威视也是类似。

　　但是我们看到的分众传媒，东阿阿胶股价却没什么反应？

　　这是为什么？

　　就是因为家电汽车海康业绩有见底和反转迹象，EPS可能边际向上，所以现价本身的低pe就有修复的动力。

　　而分众传媒和东阿阿胶业绩暂时好像还没有好转的迹象，EPS可能边际向下，那么现在的低pe可能实际上是高pe。所以现在的低估值可能是对的，一切的改变得等到经营业绩的改善迹象出来才会改变。

　　从上面可以看到，逆向投资和正向投资比，难度是更大的，不仅要考虑周期问题，还要考虑估值问题，现在股价有没有反应业绩预期。

　　所以投资尽量顺周期，逆周期也可以，但是非常考验投资人的判断能力和介入时机。