巴菲特的搭档——查理.芒格兴趣广泛、涉猎甚多，他思考问题的方式也特别与众不同，他总是从逆向开始。要研究企业如何做大做强，查理首先研究企业是如何衰败的；大部分人更关心如何在股市投资上成功，查理最关心的是为什么在股市投资上大部分人都失败了。他的这种思考方式来自于一句农夫的谚语——我只想知道将来我会死在什么地方，这样我就永远不去那儿了。

　　要想在股市投资中获得成功，毫无疑问最关键的是如何避免失败，如何做到每一次都能够确保本金不会损失。回顾自己的投资生涯，投资股票失败的原因大致有以下这些：

　　一、想当然地将股票最高价时的市值当作内在价值

　　比如我曾经在2015年买过东方财富的股票，当时它的股价从102元跌到了70元，这时我就按捺不住买进了，当时是这样想的：我现在70元买进，当它回升到100元的时候，我就赚了40%。

　　二、频繁交易

　　比如在2019年，我主要操作的股票是格力电器和通策医疗，去年全年，格力电器上涨了81%，通策医疗上涨了209%，而我去年的收益只有17.68%。究其原因就是频繁交易，去年交易的次数竟然高达96次，所以虽然买进的是好股票，并且它们的股价去年也在大幅上涨，但我的收益和它们的涨幅相差实在是太远。远远比不上持仓不动！

　　三、不研究公司的基本面或者仅仅是粗略研究

　　比如我曾经买过华侨城的股票，仅仅看它的市盈率比较低，分红也不错，就买进了，并没有认真研究它的资产负债表、企业经营情况等等。对于康美药业也是近似的情况，在没有进入深入分析的基础上，我在2018年就以26元的价格买进康美药业，后来庆幸看到董事长马兴田行贿的文章，才匆忙在20元卖出，损失30%。

　　如果再认真反思，还有很多其他导致我投资失败的原因，以后再找时间反省。

　　个人的想法是千万不要在同一个地方跌倒两次，希望以后不会再犯以上那些相同的投资错误，争取每年进步一点。所以我将自己在雪球的昵称修改为“投资小班生”，其意义至少有两个：

　　1、以一种谦卑的态度督促自己不断学习投资知识，通过看书、网上阅读成功投资者的文章、到部分企业（或它们的门店）进行实地考察以增加知识的积累。

　　2、培养属于自己的“内部记分卡”，我将自己的投资晋级效仿学生的学业情况：从幼儿园一直到大学，因为学习投资需要多年的时间和努力。从今年开始，只要跑赢大盘，就晋升一级到“投资中班生”，业绩特别好的年份，允许自己跳级，看看什么时候可以读到大学毕业（到达财务自由的那一年：我将自己的财务自由仅仅定义为无需工作即可轻松应对生活，或者年收入平均每年稳定在当年工资的2倍以上，并储备有一定的备用资金）。

　　投资之乐，在于不断学习和奋斗的过程，而财富有可能会在不知不觉中得到积累，它是一个人对投资认知的变现。而投资的方法就是“严格选，适时买，不要卖”！